存款准备金率再次上调 权威专家解读股市影响

央行宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

【宏观影响】

李稻葵：上调准备金率意在有效应对人民币升值

央行货币委员会委员李稻葵(博客)第一时间对网易财经表示，上调存款准备金率并不奇怪，体现了货币政策的有效性和针对性。他说，调整准备金率是应对人民币升值的一种并行措施。

李稻葵解释说，针对性主要是针对“热钱”。目前市场上热钱比较多，结汇较高，央行通过提高准备金率能收回部分流动性。

贺强：短期加息可能性降低

全国政协委员、中国财经大学证券期货研究所所长贺强对网易财经表示，主要目的前不久召开的银行工作会议，提出今年货币政策主要针对物价上涨，这样看来12月份的CPI不会低。

贺强还表示，今年二月份是春节，按照以往的经验春节一般是物价上涨最快的一个月。因此，此次上调存款准备金率对于物价上涨也有预防作用。

贺强还表示，近期来看，如果物价上涨的不是太高的话，短期加息可能性降低，不过如果物价继续攀升，未来央行将会加息。

谭雅玲：提高准备金率意在控制货币流动性

中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 中国银行高级分析师谭雅玲对网易财经表示，这次央行提高存款准备金率，主要是为了控制和约束货币的流动性和确保市场的稳定。

夏斌：上调准备金率意在回收过多流动性

国务院参事央行货币政策委员会委员夏斌第一时间向网易财经表示，这次央行上调准备金率意在把市场上过多的流动性收回。夏斌指出，目前流动性过剩的原因在于外汇占款过多。上调准备金率是要收回流动性，并不意味着央行要紧缩银根。

夏斌同时表示，没选择加息，是因为加息对回收流动性的影响需要一系列的政策传导机制，在时间上有延后效应，效果不如上调存款准备金率直接和明显。

谢国忠：通货彭胀压力现在依然非常大

网易财经第一时间连线玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠。谢国忠(博客)主要表示三点：1、通胀压力现在依然非常大；2、中国货币政策仍然处于收缩期；3、未来应该再次加息以抑制通胀压力和资产泡沫。

张欣：春节前加息概率大幅降低

爱建证券研发部副总经理表示，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，目前存款准备金率已达19%再创历史新高，预计冻结资金3500亿元。他表示，本次上调存款准备金率显示央行对加息比较谨慎，优先考虑上调存款准备金率和差别化存款准备金率等数量型工具，短期对股市有所影响，但影响有限，毕竟春节前再度加息概率大幅降低。

童第轶：上调准备金影响中性偏空

阳光私募龙赢富泽投资总监童第轶表示，此次上调存款准备金率显示了央行调控通胀的决心，未来货币将进一步收紧，整体对市场的影响是中性偏空，最近大盘的疲弱走势证明了这一点。他建议，投资者现阶段应保持谨慎，下周市场将维持弱势震荡，且不排除向下突破的可能性。

【股市影响】

刘纪鹏：资本市场局势会越来越紧张

中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏(博客)对网易财经表示，央行此举的出发点还是控制流动性，在贯彻稳定货币政策当中，流动性的问题仍然没有控制住，央行寄望通过这一次的提高准备金率进一步回收流动性，防止通货膨胀。

刘纪鹏还表示，上调存款准备金率只是治标，目前中国的存款准备金率已经是世界的绝对第一，这种做法是简单的把央行制造的流动性回收回来，按这样的一个重复过程就养大了货币老虎，增加了央行的运营成本，没有从根本上化解中国的流动性，因为造成中国流动性过多的最主要原因还是外汇占款过多。

李迅雷：年前或再上调 市场震荡向下

国泰君安首席经济学家李迅雷对网易财经表示，市场预期是加息，这次上调存款准金在预期之类，预计年前还会上调。

“此次主要是针对外汇储备占比增长较快的原因，上调存款准备金来回收流动性。”李迅雷称，他表示年前或还有动作。

目前A股市场弱势震荡，面对突然上调存款准备金对市场的影响，李迅雷认为短期可能震荡向下，上半年在通胀压力下维持震荡格局。

程文卫：针对信贷投放过猛 上半年或没有机会

渤海证券研究所所长程文卫对网易财经表示，此次上调存款准备金主要是针对1月份信贷投放太猛。“上半年会有很多靴子，这只是其中的一只，加息、上调存款准备金和公开市场操作将会综合利用。”程文卫表示。

目前A股市场弱势震荡，面对突然上调存款准备金对市场的影响，程文卫表示，上半年市场或不会有什么表现，抗通胀压力还是很大，大盘可能回补2650点缺口。

东吴证券：符合预期 大盘或低开高走

东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，此次上调存款准备金率是为了抑制通胀，基本在市场预期之中，毕竟大盘前期的调整已经有了一定幅度的消化，投资者对此无须过分恐慌，预计周一市场或低开高走，投资者可以适当关注消费板块。

张刚：上调准备金对股市影响有限
西南证券策略研究员张刚表示，本次上调存款准备金率是为了控制通胀，市场对此已经有了一定的预期，上调存款准备金率对银行股有一定的负面影响，但影响不会很大。他表示，上调准备金对股市整体影响有限，下周初大盘将低开后维持震荡，后半周市场有望迎来一波反弹，投资者可重点关注消费板块。

渤海证券：上调准备金对大银行影响较大

渤海证券宏观分析师杜征征表示，本次上调存款准备金率主要有几个原因：一月首周信贷投放接近5000亿是本次上调存款准备金率的主要和直接原因，此外，2011年流动性回收与控通胀的压力增大，也使得央行在年初就有所作为，14天正回购时隔3年重启便是先兆。2011年全年，票据到期量较大，而央票由于一二级市场利率倒挂对金融机构吸引力不大，从而公开市场操作回收流动性的效果不佳，因此，上调存款准备金率成为较常用的回收流动性的工具。他表示，本次上调存款准备金率共吸走商业银行3500亿资金，考虑到大型商业银行超储基本为零，中小股份制商业银行仍有少量超储，对前者的实质影响逐渐加大。

徐传豹：利空需要消化 保持观望

长江证券策略分析师徐传豹表示，央行此次上调准备金反映了今年稳健的货币政策的实施，短期看市场虽然已经有了一定的预期，但是利空仍然需要进一步消化，预计下周大盘将维持震荡，投资者应保持观望。